Fundusze dłużne, które idą jak burza
Ponadto proces zwężania się spreadów w strefie euro prawdopodobnie powróci wraz ze zmniejszeniem się obaw inflacyjnych. Nowy rząd Niemiec aktywnie dąży do poprawy integracji europejskiej. Równocześnie EBC zobowiązuje się do zapewnienia stabilności na rynkach europejskich. Dlatego też, pomimo wyboistej drogi, jaka czeka w tym roku włoskie obligacje skarbowe, pozostają one atrakcyjną inwestycją dla tzw. Dla funduszy emerytalnych i towarzystw ubezpieczeniowych. Złoto w najbliższych miesiącach mogą wspierać także inne czynniki.
Również eksperci Goldman Sachs uważają, że w przypadku dalszej dezinflacji polski rynek długu może być atrakcyjny w 2024 r. – Ostrożne podejście do obniżek stóp procentowych sygnalizowane w ostatnim czasie przez Prezesa NBP może wspierać zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych. Z tego punktu widzenia, korzystna może być oczekiwana poprawa relacji z UE i pozyskanie środków z KPO – wskazuje Krzysztof Prus, zarządzający funduszami dłużnymi w Goldman Sachs TFI.
Popatrzmy historycznie na notowania obligacji 10-letnich i stóp procentowych NBP. Popatrzmy na notowania obligacji skarbowych 10-letnich w Polsce – wzrost w ciągu roku z 1,5% do blisko 6,5%. W takim przypadku spada wartość obligacji ze stałą stopą, gdyż kupujący oczekują wyższych rentowności niż stałe oprocentowanie obligacji i obligacje te zaczynają być notowane nawet istotnie poniżej wartości nominalnej. Fundusze dłużne, czyli inwestujące w obligacje stanowią blisko 1/3 aktywów funduszy inwestycyjnych w Polsce, a po odjęciu funduszy niepublicznych to blisko połowa aktywów. W materiale użyto informacji ze źródeł własnych oraz z publicznie dostępnych źródeł (-investments.pl). Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności za negatywne skutki wynikające z użytku treści zawartych w niniejszym materiale.
Dywidenda ze spółki Neuca będzie w 2024 roku rekordowa. Firma utrzymuje tradycję regularnych i…
Bartosz Stryjewski z BPS TFI jako jedyny jest zdania, że rentowności polskich obligacji skarbowych 10-letnich spadną między 1 stycznia a 31 marca, czyli ich ceny wzrosną. Wprawdzie ma to być spadek umiarkowany, do 50 pkt bazowych, ale jednak. Piotr Ludwiczak, zarządzający z VIG/C-Quadrat TFI szacuje, że w całym 2023 r. Rynek polskich papierów korporacyjnych powinien przynieść jednocyfrowe stopy zwrotu, przy czym może to dotyczyć wyłącznie emitentów o dobrej jakości. Nawet w przypadku ewentualnych obniżek stóp procentowych w przyszłym roku – czego nie zakładamy w scenariuszu bazowym – kupony obligacji będą resetowały się z opóźnieniem (nawet do 6 miesięcy) do spadku WIBOR – zauważa Piotr Ludwiczak.
Hurtowe obligacje skarbowe – są to inne obligacje niż mogą kupić osoby fizyczne. Fundusze dłużne inwestują w obligacje skarbowe i korporacyjne. Powyższe wymaga od banków centralnych ostrożności przy dalszym zacieśnianiu swojej polityki lub zbyt szybkim jej luzowaniu, co implikuje większą zmienność na rynkach obligacji. Na giełdach rynków rozwiniętych kluczowa będzie selekcja. Ich wyceny i perspektywy w porównaniu ze spółkami o dużej kapitalizacji są wyraźnie korzystniejsze. Przeciętne dyskonto wycenowe akcji krajów rozwijających się (MSCI Emerging Markets) w porównaniu z akcjami amerykańskimi (S&P500) mierzone wskaźnikiem P/BV wynosi -38%.
Większość uważa, że wysoka rentowność portfela powinna wspierać stopy zwrotu funduszy pod warunkiem, że nie czeka nas kolejna fala negatywnych niespodzianek związanych ze znacznym wzrostem cen paliw, żywności i energii. Polski rynek papierów korporacyjnych również powinien skorzystać na poprawie nastrojów. Eksperci zwracają uwagę, że fala umorzeń dobiega końca, spready kredytowe uległy rozszerzeniu i obecnie portfele funduszy pracują z wysoką rentownością, co powinno poprawić ich wyniki.
Emitenci obligacji schylają się po oszczędności w euro
Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług. Dźwignię finansową (42 proc.) stosuje również QUERCUS Obligacji Skarbowych, którego aktywa na koniec czerwca wynosiły 285 mln zł.
- Wtedy, gdy rynek zacznie OCZEKIWAĆ obniżek stóp procentowych w przyszłości.
- Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.
- – W czwartek rentowność benchmarkowych obligacji o terminie wykupu za ok. 10 lat wybiła się dołem z formacji « głowy z ramionami » (RGR), wędrując do poziomu najniższego od kwietnia.
- Eksperci przekonują, że tak, choć zastrzegają, że zyski już tak sute nie będą.
I dodaje, że w przypadku dalszych podwyżek, WIBOR powinien wzrosnąć i przełożyć się na wzrost oprocentowania – w tym przypadku reset kuponów będzie następował z opóźnieniem. Z kolei w scenariuszu dalszego zacieśniania monetarnego będą narastały problemy z płatnościami odsetek i wykupami obligacji przez emitentów. Rząd przygotował też szereg rozwiązań, których celem jest zniwelowanie rosnących cen energii w przyszłym roku https://www.dowjonesrisk.com/brytyjskie-badanie-stwierdza-cechy-zwiazane-z-trwalymi-objawami-covid-19/ (m.in. zamrożenie cen gazu, dodatek węglowy, dodatek do innych paliw niż węgiel). Tym samym rzeczywiste potrzeby pożyczkowe sektora publicznego będą najprawdopodobniej znacząco wyższe od kwoty założonej w projekcie ustawy. A to oznacza emisję długu, co nie pozostanie bez wpływu na rentowności. Z szacunków banku Credit Agricole wynika, że deficyt sektora general government wyniesie 261 mld zł wobec 141,4 mld zł w 2022 r.
Arche ubiega się o 21,5 mln zł z publicznej oferty obligacji
Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych. Realne rentowności jeszcze nigdy nie były tak niskie i tak głęboko ujemne, zanim Fed rozpoczęła cykl podwyżek. Być może dlatego, próbując wypiętrzyć krzywą rentowności, członkowie Rezerwy Federalnej dyskutowali o redukcji bilansu Fed.
Czyli generalnie, tylko fundusze surowcowe dały sowity zarobek ponad inflację. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że Ile pieniędzy potrzebujesz aby rozpocząć handel akcjami tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Dyskonto wycenowe względem MSCI Emerging Markets wynosi obecnie około -45% wobec średniej na poziomie -2,25%. Obecne poziomy wycenowe były w przeszłości atrakcyjnym poziomem wejścia na polski rynek kapitałowy. Spodziewamy się również powrotu kapitału inwestorów zagranicznych na GPW, co dodatkowo powinno stanowić akcelerator dla wzrostów. Tylko 12 z ponad 100 funduszy dłużnych, dostępnych w ofercie polskich TFI, w ciągu ostatnich 12 miesięcy dało zarobić swoim klientom. Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta.
Ich indeks od czerwcowego dołka podskoczył już o prawie 7 proc. Jednocześnie w najbliższym regionie, zarówno na Węgrzech, a zwłaszcza w Czechach, cykl gospodarczy i stopy procentowej jest dużo bardziej zaawansowany niż w Polsce i kapitał międzynarodowy raczej nie powinien tam przepływać − tłumaczy. – Rentowności funduszy są już dostatecznie wysokie, aby generować wyniki na poziomie 2-3%. Liczymy, że dodatkowo fundusze osiągną zysk kapitałowy i najlepsze fundusze w bieżącym roku osiągną stopy zwrotu 5% i wyżej – przewiduje Mariusz Zaród z Quercusa. − Fundusze w dalszym ciągu będą pod presją podwyżek stop procentowych, wydaje się, że rynek jeszcze nie wycenił całego cyklu podwyżek, co będzie negatywnie wpływać na wyniki.